中國經濟奇跡的三大矛盾

《華爾街日報》-- 2011/6/ 20 星期一 (http://hk.biz.yahoo.com/110620/364/47d7m.html)

中國無疑是個經濟奇跡。改革開放以來，每10年中國人的生活水平就翻一番，而美國即使在經濟增速最快時期，要取得這樣的成績也要花上30年左右。不過，中國的經濟基礎開始出現裂縫。

把這些裂縫稱作三大矛盾吧。

矛盾一：中國領導人一方面決定放緩經濟增長步伐，抑制通貨膨脹；另一方面繼續給工人加工資，給民眾提供各類商品。同時實現這些目標對任何政府來說都是個挑戰，對於害怕失去控制權、不願讓市場力量主導國民經濟的中國政府來說，尤其困難。

在仍供奉著馬克思和恩格斯雕像的中國，工資佔國民總收入的比重持續縮水，貧富差距不斷擴大，這很難成為推動更多消費支出的秘訣。中國有眾多零售商店，但很多都像是博物館：人們前來「觀摩」，卻並不買東西。

由於勞動力需求強勁，中國工人的工資增長較快，這是維持中國領導人高度重視的穩定社會的關鍵，也是推動消費支出，讓中國擺脫出口依賴的關鍵。

到目前為止，一切順利。但不斷上漲的工資似乎正在稀釋中國工廠的競爭力。一個不言而喻的跡象是，美國服裝品牌Gap在中國商店裡出售的T恤 衫上標著「馬來西亞製造」的字樣，最便宜的牙刷也在越南製造。要解決這一問題，中國應實現轉型，成為更先進的製造商和服務提供商，而這就需要中國有更大、 更好、更自由的教育制度。一位官員說，中國現行教育制度在科學研究方面受到蘇聯管理模式的影響，中國精英人士都把子女送到國外讀書。

矛盾二：中國政壇最近的潮流話題是「人民幣國際化」，而實際上，人民幣目前基本上完全是一種國內貨幣。之所以要人民幣國際化，其中既有民族自豪的原因，也有貿易大國買賣本國貨幣的渴望。還有就是，如果再爆發金融危機，中國人決心要像美國一樣能獲得自由、低息的外國貸款。

到目前為止，一切順利。但人民幣不可能一夜之間實現國際化，除非中國取消低利率管制。現在中國的存款利率甚至趕不上CPI漲幅。參與全球貨幣遊戲意味著國民經濟要受到全球市場的影響。

有些官員看到了利率過低的危險。中國建設銀行行長郭樹清在接受採訪時說，你需要在失控之前，針對實際利率為負值做點什麼；很多人覺得把錢存起來沒多大好處，因此紛紛購買黃金和白銀等東西；很多人買房不是因為他們需要一個住處，而是為了投資。

的確，富人通過購置第三套和第四套房進行投機，而其他人因為房價太高連一套都買不起。驅動中國資產泡沫的是中國的貨幣政策，而非美聯儲（Federal Reserve）的貨幣政策。

美國利率低是因為美聯儲在刺激人們借貸。中國央行想減少貸款，但擁有強大政治力量的企業和政府借款人卻阻止利率升高。全球經濟分析師魯比尼（Nouriel Roubini），將中國的政策描述為：「收入從政治上弱勢的家庭向政治上強勢的企業大規模轉移：弱勢貨幣導致進口產品昂貴，低存款利率，以及對企業及開發商的低貸款利率，都相當於對儲蓄存款徵稅」。

讓人民幣國際化，意味著結束是出於政治原因；而將利率保持在經濟上最合理的水平之下的做法，意味著要讓經濟政策透明化。

矛盾三：在經濟每年增長10%的時候，一個壓制性政府讓人民高興比較容易。目前為止一切順利。

但從來不受人歡迎的給經濟踩剎車之舉，對一個不信任人民的政府來說，是個威脅。Twitter在中國被屏蔽。學生們抱怨說他們被限制在「中國的互聯網」之內。政府的過濾似乎減緩了網速。

民眾以其人之道還治其人之身。就連外國遊客都能感覺到很多人不信任政府。清華大學一個研究生在吃飯聊天時生氣地問：「一個國家的領導人，把自己的女兒送到國外接受教育，這個國家還有什麼可說的？」

在北京以北約96公里 處的一個村莊，蜿蜒的長城基本上對遊客沒什麼吸引力，映入眼簾的是十幾幢簡易的農舍，還有一幢嶄新的、更寬、更高的三層磚房。它看起來與周圍環境格格不入。大家都知道是誰建的：當地的村支書，而且花的不是他的工資。

地基的裂縫不一定預示著崩塌，但它們是壓力的痕跡。如果得不到處理，它們可以動搖一座經濟大廈，即使中國這樣宏偉的經濟大廈也不例外。

人民幣升值 中美漸有共識

• 2011-05-07
• 工商時報
• 【記者謝璦竹／綜合報導】

　中美戰略經濟對話下周在華府揭幕，中國財政部在記者會上說，中美雙方在人民幣匯率改革的方向上認知一致。另方面，美國財政部官員則表示，透過人民幣升值來抵禦通貨膨脹已愈來愈受到中國重視。

　中國財政部副部長朱光耀6日說，美國承認人民幣匯率是中國的經濟主權，但美國希望中國加快人民幣升值速度，而中國則堅持透過深化人民幣匯率改革的方法，讓人民幣漸進升值，雙方基本認識一致，只是側重點不同。

　美國財政部長蓋特納先前向中國副總理王岐山表示，希望中國的名義匯率較快上升，藉此縮小兩國通貨膨脹的差距。數據顯示，自去年9月中國重啟匯改以來，人民幣兌美元名義匯率僅升值約5％，但若考慮通貨膨脹，人民幣實質升幅超過10％。

　中國主張透過匯率改革漸進升值，也就是逐步加深人民幣國際化程度。中國人民銀行副行長易綱日前提出人民幣納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）的具體步驟。

　而根據華爾街日報6日報導，20國集團（G20）成員國官員可能在未來幾個月內正式建議IMF將人民幣納入SDR貨幣籃子。同時，看好人民幣升值的潛力，菲律賓與韓國央行均表示希望將人民幣納入外匯儲備。

　另方面，美國財政部駐中國財經事務專員洛文傑（David Loevinger）說，在通貨膨脹對中國經濟構成壓力的情況下，對於美國有關加快人民幣升值的呼籲，中國的態度已顯著改變，愈來愈多討論論及人民幣升值可以幫助遏制國內通膨壓力。

　朱光耀也重申中國正致力提高國內需求，以擴大進口。「中國在做最大的努力擴大國內的需求，我們需要追求的是貿易的基本平衡，不能排除今後月份可能還有逆差。」

　朱光耀還提到，美國對中國企業在美投資諸多限制，「美國再三表示歡迎中國的企業赴美投資，但是我們也收到很多中國企業赴美投資受到阻礙的一些抱怨」。他說，正如美國政府代表向中方提出准入方面的要求一樣，中國政府當然要代表中國企業向美方要求，讓中國企業能受美國法律制度的保護，特別是不要歧視中國的國有企業。

(http://news.chinatimes.com/mainland/50506999/122011050700224.html)

The 'Age of America' is ending

The 'Age of America' is ending

China will surpass the US as the world's largest economy soon -- sooner than most people expected, according to an IMF report.

By Kim Peterson on Mon, Apr 25, 2011 2:36 PM

The "Age of America" is ending in just five years.

That's according to forecasts from the International Monetary Fund, which has set 2016 as the year when China's economy officially surpasses that of America as the world's largest.

To put this into perspective, only 10 years ago the U.S. economy was three times the size of China's, according to Brett Arends at MarketWatch. We knew this was coming, but this is the first time the IMF has put an actual date on it. "Most people aren’t prepared for this," Arends writes. "They aren’t even aware it’s that close."

The Daily Mail puts it starkly: "Whoever wins the 2012 presidential election will have the dubious honour of presiding over the fall of the United States." Even at its peak, Japan only had half of America's economic output, the Mail adds, and the USSR produced only a third.

If you look solely at the gross domestic output of the U.S. and China using current exchange rates, you wouldn't see this coming, Arends writes. That's because China works hard to undervalue its currency.

The IMF analyzed something different: "Purchasing power parity." Or, the amount people earn and spend in their economies.

Using this yardstick, China's economy is set to zoom from $11.2 trillion this year to $19 trillion in 2016, Arends writes. The U.S. economy will rise as well in that period, but only from $15.2 trillion to $18.8 trillion.

And the U.S. portion of the world economy drops to 17.7%, which Arends writes is the lowest in modern times.

The Telegraph notes that the IMF report comes a few days after Standard & Poor's sounded a warning shot over America's debt status. The U.S. federal debt has hit World War II levels, and Medicare, Medicaid and other entitlement liabilities are five times the annual GDP.

"It is premature to write off America as the world’s dominant superpower, for this is a nation that possesses an extraordinary ability to rebuild itself after periods of decline," writes Nile Gardiner. "It remains a beacon of hope to billions across the world, a 'shining city upon a hill' built on the ideals of liberty and freedom, as Reagan reminded the American people before he left office."

So what's next? Will India and its gangbuster economy eventually pass the U.S. for second place? Will the U.S. dollar be replaced as the world's dominant reserve currency?