《華爾街日報》-- 2011/6/ 20 星期一 (http://hk.biz.yahoo.com/110620/364/47d7m.html)

中國無疑是個經濟奇跡。改革開放以來，每10年中國人的生活水平就翻一番，而美國即使在經濟增速最快時期，要取得這樣的成績也要花上30年左右。不過，中國的經濟基礎開始出現裂縫。

把這些裂縫稱作三大矛盾吧。

矛盾一：中國領導人一方面決定放緩經濟增長步伐，抑制通貨膨脹；另一方面繼續給工人加工資，給民眾提供各類商品。同時實現這些目標對任何政府來說都是個挑戰，對於害怕失去控制權、不願讓市場力量主導國民經濟的中國政府來說，尤其困難。

在仍供奉著馬克思和恩格斯雕像的中國，工資佔國民總收入的比重持續縮水，貧富差距不斷擴大，這很難成為推動更多消費支出的秘訣。中國有眾多零售商店，但很多都像是博物館：人們前來「觀摩」，卻並不買東西。

由於勞動力需求強勁，中國工人的工資增長較快，這是維持中國領導人高度重視的穩定社會的關鍵，也是推動消費支出，讓中國擺脫出口依賴的關鍵。

到目前為止，一切順利。但不斷上漲的工資似乎正在稀釋中國工廠的競爭力。一個不言而喻的跡象是，美國服裝品牌Gap在中國商店裡出售的T恤 衫上標著「馬來西亞製造」的字樣，最便宜的牙刷也在越南製造。要解決這一問題，中國應實現轉型，成為更先進的製造商和服務提供商，而這就需要中國有更大、 更好、更自由的教育制度。一位官員說，中國現行教育制度在科學研究方面受到蘇聯管理模式的影響，中國精英人士都把子女送到國外讀書。

矛盾二：中國政壇最近的潮流話題是「人民幣國際化」，而實際上，人民幣目前基本上完全是一種國內貨幣。之所以要人民幣國際化，其中既有民族自豪的原因，也有貿易大國買賣本國貨幣的渴望。還有就是，如果再爆發金融危機，中國人決心要像美國一樣能獲得自由、低息的外國貸款。

到目前為止，一切順利。但人民幣不可能一夜之間實現國際化，除非中國取消低利率管制。現在中國的存款利率甚至趕不上CPI漲幅。參與全球貨幣遊戲意味著國民經濟要受到全球市場的影響。

有些官員看到了利率過低的危險。中國建設銀行行長郭樹清在接受採訪時說，你需要在失控之前，針對實際利率為負值做點什麼；很多人覺得把錢存起來沒多大好處，因此紛紛購買黃金和白銀等東西；很多人買房不是因為他們需要一個住處，而是為了投資。

的確，富人通過購置第三套和第四套房進行投機，而其他人因為房價太高連一套都買不起。驅動中國資產泡沫的是中國的貨幣政策，而非美聯儲（Federal Reserve）的貨幣政策。

美國利率低是因為美聯儲在刺激人們借貸。中國央行想減少貸款，但擁有強大政治力量的企業和政府借款人卻阻止利率升高。全球經濟分析師魯比尼（Nouriel Roubini），將中國的政策描述為：「收入從政治上弱勢的家庭向政治上強勢的企業大規模轉移：弱勢貨幣導致進口產品昂貴，低存款利率，以及對企業及開發商的低貸款利率，都相當於對儲蓄存款徵稅」。

讓人民幣國際化，意味著結束是出於政治原因；而將利率保持在經濟上最合理的水平之下的做法，意味著要讓經濟政策透明化。

矛盾三：在經濟每年增長10%的時候，一個壓制性政府讓人民高興比較容易。目前為止一切順利。

但從來不受人歡迎的給經濟踩剎車之舉，對一個不信任人民的政府來說，是個威脅。Twitter在中國被屏蔽。學生們抱怨說他們被限制在「中國的互聯網」之內。政府的過濾似乎減緩了網速。

民眾以其人之道還治其人之身。就連外國遊客都能感覺到很多人不信任政府。清華大學一個研究生在吃飯聊天時生氣地問：「一個國家的領導人，把自己的女兒送到國外接受教育，這個國家還有什麼可說的？」

在北京以北約96公里 處的一個村莊，蜿蜒的長城基本上對遊客沒什麼吸引力，映入眼簾的是十幾幢簡易的農舍，還有一幢嶄新的、更寬、更高的三層磚房。它看起來與周圍環境格格不入。大家都知道是誰建的：當地的村支書，而且花的不是他的工資。

地基的裂縫不一定預示著崩塌，但它們是壓力的痕跡。如果得不到處理，它們可以動搖一座經濟大廈，即使中國這樣宏偉的經濟大廈也不例外。